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Philippe Thalmann

Qu'est-ce qui détermine les prix fonciers et les prix immobiliers en général? Comprenez les liens de ces prix avec les taux d'intérêt, les rentes foncières et les loyers. Un cours d'économie pour les personnes qui n'ont aucune connaissance formelle d'économie. Il a été préparé par un économiste rattaché à un institut d'architecture, qui possède une expérience de plus de 20 ans d'enseignement des bases de l'analyse économique, en particulier pour l'immobilier, à des étudiant-e-s qui ne sont pas des économistes.

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Qu'est-ce qui détermine les prix fonciers et les prix immobiliers en général? Comprenez les liens de ces prix avec les taux d'intérêt, les rentes foncières et les loyers. Un cours d'économie pour les personnes qui n'ont aucune connaissance formelle d'économie. Il a été préparé par un économiste rattaché à un institut d'architecture, qui possède une expérience de plus de 20 ans d'enseignement des bases de l'analyse économique, en particulier pour l'immobilier, à des étudiant-e-s qui ne sont pas des économistes.

Le cours vous apportera des connaissances économiques vous permettant de comprendre de nombreux mécanismes de nos économies marchandes, comme la concurrence, la formation des prix, les équilibres et déséquilibres. Il fournit aussi des connaissances de base en analyse financière. Il est surtout utile pour qui veut se lancer dans l'investissement immobilier, le montage d'opérations immobilières, l'analyse de faisabilité économique de projets de construction, etc. Il peut même vous aider à préparer l'achat d'une maison ou d'un appartement pour votre propre usage!

Le cours "Economie du sol et de l'immobilier" en deux parties vous permettra de comprendre

(1) les calculs des acteurs des marchés foncier et immobilier (propriétaires fonciers, investisseurs immobiliers, etc.)

(2) comment se forment les prix sur ces marchés, en lien avec le marché du logement et les politiques publiques

La première partie introduit les principales méthodes de calcul des valeurs foncières et immobilières. Le cours est illustré d'exemples et de statistiques principalement suisses.

Dans ce premier cours (Economie du sol et de l'immobilier I), nous aborderons:

• Les calculs d'arbitrage et les déterminants et composantes du taux de rendement

• La détermination du consentement à payer des acheteurs

• La concurrence entre acheteurs

• Le point de vue du propriétaire foncier

• Les méthodes de calcul des valeurs immobilières

Il est vivement recommandé d'effectuer les deux parties du cours dans l'ordre, puisque la deuxième utilise les concepts développés dans la première. Les deux parties sont de difficulté comparable.

Chaque partie est structurée en modules hebdomadaires. Chaque module compte 5 ou 6 vidéos expliquant un thème. Chaque vidéo est suivie d'un quiz permettant de vérifier les concepts de la vidéo. Ces quiz demandent des calculs algébriques et numériques qui peuvent facilement être réalisés avec une calculatrice, mieux encore avec un tableur. Un formulaire est proposé en entrée du cours pour rappeler les opérations mathématiques utilisées dans le cours. Il s'agit principalement de manipuler des équations pour en extraire le terme recherché. A la fin de chaque module, il y a un quiz d'évaluation, qui doit être réussi avant de passer au module suivant. Ce quiz est fait de petits problèmes semblables à ceux qui ont été résolus dans les quiz d'exercice.

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What's inside

Syllabus

Accueil
Informations sur le contenu du cours, son organisation et le travail attendu des participant-e-s
Module 1 - Premiers concepts
L'objectif de cette première semaine est de mettre en place les concepts économiques suivants: (1) Arbitrage; (2) Taux d'intérêt et taux de rendement, (3) Concurrence; (4) Equilibre; (5) Consentement à payer, (6) Prix et valeur; (7) Modalités de vente (vente aux enchères). Ce sont des concepts fondamentaux de l'analyse économique, qui sont employés dans beaucoup de contextes mais que nous allons utiliser dans le contexte du marché foncier. Ils nous permettront d'aboutir déjà à un premier modèle de la formation des prix fonciers, un modèle simple qui sera affiné dans les leçons suivantes.
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Module 2 - Plus-value et anticipations
L'objectif de cette deuxième semaine est mettre en place les concepts économiques suivants: (1) Fonds et fortune ; (2) Plus-value ; (3) Taux de rendement direct, taux de plus-value et performance ; (4) Anticipations. Ces concepts permettront d'enrichir le modèle de la formation des prix fonciers, puisqu'on va ajouter au modèle la recherche d'une plus-value comme motif d'investissement. Or, prendre en compte dans le calcul l'augmentation possible du prix du terrain oblige à se poser des questions sur les anticipations de prix.
Module 3 - Autres points de vue et confrontation
L'objectif de cette troisième semaine est mettre en place les concepts économiques suivants: (1) Prix maximum acheteur et prix minimum vendeur (consentement à recevoir) ; (2) Thésaurisation ; (3) Coût d'opportunité ; (4) Frais de transaction ; (5) Prix d'exercice. Après s'être concentrés sur les calculs d'arbitrage de l'investisseur intéressé à acheter un terrain, ce module va explorer les calculs d'arbitrage faits par les autres parties à la transaction: le propriétaire foncier, qui doit accepter de vendre le terrain, et l'usager, qui paie la rente foncière alors qu'il pourrait acheter lui-même le terrain. Cela permettra de confronter ces calculs pour mieux expliquer encore la formation des prix fonciers dans la négociation entre ces parties.
Module 4 - Financement et calculs financiers
L'objectif de cette quatrième semaine est d'aborder le financement immobilier et les calculs financiers inter-temporels. Elle va permettre de mettre en place les concepts économiques suivants: (1) Fonds propres et fonds étrangers ; (2) Effet de levier du financement ; (3) Coût des fonds ou coût du capital, en particulier le coût moyen pondéré du capital ; (4) Amortissement financier et amortissement comptable ; (5) Dépréciation physique et dépréciation économique ; (6) Revenu immobilier ; (7) Travaux d'entretien et travaux à plus-value ; (8) Actualisation et capitalisation. Ce module permet d'ajouter du réalisme à l'investissement immobilier. Il ne s'agit plus simplement d'un investisseur qui achète un terrain avec ses économies. Dans ce module, l'investisseur combine ses économies avec de l'argent emprunté pour acheter un bien immobilier plus complexe, qui rapporte des revenus mais occasionne aussi des frais, qui se déprécie si on ne l'entretient pas assez, mais dont on peut aussi augmenter la valeur en y mettant les moyens. Enfin, à la fin du module en entamera les calculs financiers sur plusieurs années. La difficulté, c'est que des sommes d'argent obtenues ou dépensées à différentes dates ne sont pas directement comparables. Il serait donc faux de les additionner. Les calculs d'actualisation et de capitalisation permettent de ramener tous ces flux de trésorerie à une seule date.
Module 5 - Calculs intertemporels
L'objectif de cette cinquième semaine est de se donner les moyens de faire des calculs financiers portant sur plusieurs années, alors que jusqu'ici l'arbitrage ne portait que sur une seule année. En effet, celui qui achète un bien immobilier ne prévoit généralement pas de le revendre dans l'année mais plutôt de le conserver sur de nombreuses années. Les placements financiers peuvent aussi porter sur de nombreuses années, mais ils promettent un taux de rendement invariable, alors que les revenus d'un placement immobilier peuvent changer chaque année. Cela va compliquer la comparaison – l'arbitrage – à moins de pouvoir postuler une régularité dans l'évolution des revenus du placement immobilier. Ce module de cours va permettre de mettre en place les concepts économiques suivants: (1) La convergence de la somme d'une succession infinie de revenus ; (2) L'horizon d'investissement et la valeur terminale d'un bien immobilier ; (3) La spéculation et sa conséquence, la bulle immobilière ; (4) La comparaison entre location et achat. Les revenus immobiliers varient dans le temps et avec eux les prix immobiliers. On va voir la relation entre les deux, afin de comprendre la croissance des prix immobiliers. On va aussi voir que la formule vue dans les toutes premières leçons – prix = revenu divisé par taux d'intérêt – peut refléter à la fois une immense myopie et un horizon infiniment lointain. Dès que l'analyse porte sur de nombreuses années il se pose la question des anticipations. Nous n'allons pas encore voir comment se forment les anticipations mais nous distinguerons entre anticipations rationnelles et irrationnelles et comment ces dernières, combinées à la spéculation, peuvent conduire à une bulle des prix immobiliers. Ce module sera aussi l'occasion de faire intervenir un nouvel acteur, le locataire, qui peut être amené à faire des calculs tout à fait similaires à ceux de l'investisseur lorsqu'il a le choix entre louer un logement ou une autre surface immobilière et l'acheter.
Module 6 - Évaluation immobilière
L'objectif de ce module est de passer en revue les principales méthodes utilisées dans la pratique professionnelle pour évaluer les biens immobiliers. On va se situer dans deux contextes d'évaluation: (1) Assistance à un acheteur potentiel pour déterminer son consentement à payer pour un bien immobilier spécifique. C'est particulièrement important lorsqu'il est invité par le propriétaire de ce bien à lui faire une offre. Dans le cas où le propriétaire affiche un prix, notre client doit déterminer si ce prix lui convient, donc s'il ne dépasse pas son propre consentement à payer. (2) Estimation du prix de marché d'un bien immobilier, donc du prix auquel il pourrait être vendu dans des conditions normales de vente. Au terme de ce module, les participant-e-s ne seront pas encore capables de procéder à une évaluation immobilière en utilisant les différentes méthodes, mais ils/elles auront compris pourquoi il existe diverses méthodes, sur quels principes elles reposent, quelles sont les données nécessaires pour les appliquer, ce qu'elles permettent de faire et comment on peut les combiner pour aboutir à un consentement à payer/à recevoir ou à une prévision du prix de marché.
Conclusion de la première partie du cours

Good to know

Know what's good
, what to watch for
, and possible dealbreakers
Ce cours s'inscrit dans le cadre plus large de l'économie immobilière et introduit des concepts fondamentaux qui sont utilisés dans de nombreux contextes
Ce cours est conçu pour les personnes n'ayant aucune connaissance formelle en économie
Ce cours permet de comprendre les liens entre les prix fonciers et immobiliers, les taux d'intérêt, les rentes foncières et les loyers
Ce cours s'adresse aux personnes souhaitant se lancer dans l'investissement immobilier, analyser des projets de construction ou préparer l'achat d'un bien immobilier
Ce cours est divisé en modules hebdomadaires comprenant des vidéos, des quiz et des évaluations, ce qui permet un apprentissage progressif
Ce cours est dispensé par Philippe Thalmann, un économiste spécialisé dans l'immobilier, ayant plus de 20 ans d'expérience dans l'enseignement

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Reviews summary

Economic concepts in real estate

This course in real estate economics introduces fundamental economic concepts in the context of real estate markets. These help develop models for determining land and property prices. The course combines explanations of economic concepts with examples and statistics, mostly from Switzerland.
Course is well-constructed, engaging, and well-paced.
Concepts explained clearly with real-world examples.
"Merci !"
More practice questions or exercises would be helpful.
"Encore plus d'exercices."
Feedback and corrections for quizzes could be improved.
"maybe a correction of the exercices would be preferable , maybe after 3 retakes of the same quizz"
Course requires a strong background in mathematics.
"très complexe, bien que le résultat de la solution est simple"

Activities

Be better prepared before your course. Deepen your understanding during and after it. Supplement your coursework and achieve mastery of the topics covered in Economie du sol et de l'immobilier I with these activities:
Habitat for Humanity or Similar Organization
Volunteer with organizations involved in affordable housing projects to gain practical experience and contribute to your community.
Show steps
  • Identify local Habitat for Humanity affiliates or similar organizations.
  • Volunteer for construction or renovation projects.
  • Interact with homeowners and learn about their housing needs.
Using a calculator
Calculators are widely used in real estate and financial planning. Get a head start on thriving in your coursework by refreshing your skills and knowledge beforehand.
Browse courses on Financial Calculations
Show steps
  • Review basic calculator functions and operations.
  • Practice using a calculator to solve real-world problems.
Online Real Estate Courses
Enroll in online courses or tutorials to supplement your knowledge of real estate fundamentals and investment strategies.
Show steps
  • Identify reputable online platforms or institutions offering real estate courses.
  • Select courses that align with your learning goals and objectives.
  • Actively participate in online discussions and engage with the course material.
Five other activities
Expand to see all activities and additional details
Show all eight activities
Real Estate Investment Club
Join a real estate investment club or group to network with other investors, share insights, and learn from experienced professionals.
Browse courses on Investment Strategies
Show steps
  • Identify local real estate investment clubs or groups.
  • Attend meetings and participate in discussions.
  • Collaborate with other members on investment projects.
Real Estate Investment Plan
Develop a plan that outlines your investment goals, strategies for evaluating properties, and financial analysis techniques.
Browse courses on Property Evaluation
Show steps
  • Define your investment objectives.
  • Research different property types and markets.
  • Develop a system for evaluating properties, including financial modeling and analysis.
Financial Modeling Exercises
Practice financial modeling and analysis techniques to evaluate the potential returns and risks of real estate investments.
Browse courses on Investment Analysis
Show steps
  • Utilize financial modeling software or spreadsheets.
  • Analyze historical data and market trends.
  • Conduct sensitivity analysis to assess the impact of different variables on investment outcomes.
Assist New Real Estate Investors
Share your knowledge and skills by mentoring new real estate investors, helping them overcome challenges and make informed investment decisions.
Show steps
  • Identify opportunities to mentor others, such as through local real estate organizations or online platforms.
  • Share your knowledge and experiences.
  • Offer guidance and support to mentees as they navigate the real estate market.
Real Estate Investment Competition
Participate in real estate investment competitions to test your skills, network with professionals, and gain recognition for your abilities.
Browse courses on Investment Analysis
Show steps
  • Identify and register for relevant real estate investment competitions.
  • Develop and present your investment strategies and analysis.
  • Receive feedback from industry experts and compete for prizes.

Career center

Learners who complete Economie du sol et de l'immobilier I will develop knowledge and skills that may be useful to these careers:
Economist
Economists study the production, distribution, and consumption of goods and services. They use economic principles to analyze economic data and to make predictions about economic trends. To be successful as an economist, it is important to have a strong understanding of economic principles, including microeconomics and macroeconomics. This course in Economic Principles will provide a strong foundation in economic theory and will help to develop the analytical and problem-solving skills that are essential for success in economics.
Real Estate Economist
Real Estate Economists study the economic aspects of real estate markets, including the factors that affect property values, the demand for and supply of housing, and the impact of government policies on real estate markets. To be successful in real estate economics, it is important to have a strong understanding of economic principles, including econometrics and forecasting techniques. This course in Economic Principles will provide a strong foundation in economic theory and will help to develop the analytical and problem-solving skills that are essential for success in real estate economics.
Real Estate Appraiser
Real Estate Appraisers determine the value of real property, which is often used to determine the price of a property and to set tax assessments. This course in Economic Principles will be particularly useful because it covers topics such as the determination of property value, the analysis of market trends, and the use of financial calculations. The course will also help to develop the critical thinking and problem-solving skills that are essential for success in real estate appraisal.
Real Estate Investment Analyst
Real Estate Investment Analysts research and analyze real estate markets and investments to identify opportunities for investors. They use economic principles to evaluate the risks and returns associated with different real estate investments and make recommendations to clients on how to allocate their capital. This course in Economic Principles will provide a strong foundation in economic theory and will help to develop the analytical and problem-solving skills that are essential for success in real estate investment analysis.
Mortgage Underwriter
Mortgage Underwriters assess the creditworthiness of potential borrowers and determine whether or not to approve them for a mortgage loan. To be successful in mortgage underwriting, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect interest rates and the risks associated with lending money. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and legal aspects of mortgage lending.
Commercial Real Estate Broker
Commercial Real Estate Brokers specialize in the sale and lease of commercial properties, such as office buildings, retail spaces, and industrial warehouses. To be successful in commercial real estate brokerage, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect the demand for and supply of commercial space. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and legal aspects of commercial real estate brokerage.
Real Estate Developer
Real Estate Developers acquire, develop, and manage real property, creating new residential, commercial, or industrial spaces. To be successful in real estate development, it is important to understand the economic principles that drive real estate markets, including the factors that affect property values and the costs of development. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and legal aspects of real estate development.
Property Manager
Property Managers oversee the day-to-day operations of residential and commercial properties, including tasks such as collecting rent, maintaining the property, and handling tenant relations. To be successful in property management, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect property values and the costs of operating a property. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and legal aspects of property management.
Real Estate Attorney
Real Estate Attorneys specialize in the legal aspects of real estate transactions, including the drafting and review of contracts, the negotiation of deals, and the representation of clients in court. To be successful in real estate law, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect property values and the legal framework governing real estate transactions. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and legal aspects of real estate law.
Urban Planner
Urban Planners develop and implement plans for the use and development of land and other resources in urban areas. They analyze demographic, economic, and environmental data to make recommendations on land use, transportation, and other infrastructure. This course in Economic Principles will be particularly useful for urban planners because it will provide a solid grounding in economic theory and will help them to develop the analytical and problem-solving skills that are essential for success in this field.
Real Estate Broker
Real Estate Brokers serve as intermediaries between buyers and sellers of real estate. They help their clients navigate the complex process of buying or selling a property, providing guidance on market trends, property values, and negotiation strategies. This course in Economic Principles will help to develop a foundation of economic, financial, and mathematical principles that are essential for success in real estate brokerage.
Financial Analyst
Financial Analysts provide advice to businesses and investors on a variety of financial matters, including the evaluation of investment opportunities and the development of financial plans. To be successful in financial analysis, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect interest rates, inflation, and economic growth. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial markets and the use of financial analysis tools.
Business Analyst
Business Analysts use data and analysis to help businesses make better decisions. They use economic principles to analyze business data and to identify opportunities for improvement. To be successful in business analysis, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect consumer behavior and the costs of production. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the data analysis techniques used in business analysis.
Actuary
Actuaries use mathematical and statistical techniques to assess the financial risks associated with insurance policies and other financial products. To be successful in actuarial science, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect mortality rates, morbidity rates, and investment returns. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial and mathematical techniques used in actuarial science.
Investment Banker
Investment Bankers help companies raise capital by issuing stocks and bonds and by providing advice on mergers and acquisitions. To be successful in investment banking, it is important to have a strong understanding of economic principles, including the factors that affect the value of stocks and bonds and the risks associated with different investments. This course in Economic Principles will help to develop this understanding and will also provide valuable insights into the financial markets and the use of financial analysis tools.

Reading list

We've selected seven books that we think will supplement your learning. Use these to develop background knowledge, enrich your coursework, and gain a deeper understanding of the topics covered in Economie du sol et de l'immobilier I.
Ce livre offre une couverture complète du financement immobilier, approfondissant les concepts abordés dans le module 4.
Ce livre fournit des conseils pratiques sur l'analyse des flux de trésorerie des biens immobiliers locatifs, complétant les calculs financiers abordés dans le module 5.
Ce livre est une référence complète pour l'évaluation immobilière, fournissant des détails techniques sur les méthodes abordées dans le module 6.
Ce livre offre une couverture complète de l'analyse d'investissement, complétant les concepts de rendement abordés dans le module 2.
Ce livre fournit une introduction complète à l'économie immobilière, complétant les concepts fondamentaux abordés dans le cours.
Ce livre classique sur l'investissement fournit une base de connaissances générales sur l'évaluation des investissements, qui peut être utile pour comprendre les concepts de rendement abordés dans le module 2.

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